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下半年以來，我國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢已經(jīng)確立，預(yù)計我國仍將延續(xù)穩(wěn)增長態(tài)勢，其中固定資產(chǎn)投資將會成為側(cè)重方向。與此同時，發(fā)達國家經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為靚麗，繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟復(fù)蘇，這些都將使得有色金屬市場宏觀環(huán)境改善。
經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢已經(jīng)確立
從近期陸續(xù)公布的全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，宏觀數(shù)據(jù)集體“回暖”，中國經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢已經(jīng)確立，并且趨向繼續(xù)回升。6月份我國出口增加值、工業(yè)增加值以及PPI等數(shù)據(jù)出現(xiàn)全面改善，其中PPI有可能在年內(nèi)轉(zhuǎn)正。二季度中國GDP增速為7.5%，比一季度有所回升，顯示宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢已經(jīng)確立。中國經(jīng)濟企穩(wěn)的主要因素在于決策部門出臺的“微刺激”政策，如結(jié)構(gòu)性減稅、棚戶區(qū)改造、鐵路投資、刺激出口、定向降準等。
受到中國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、需求增加影響，今年以來銅、鋁、鎳、鋅等有色金屬價格開始反彈。資料顯示，繼鎳價大幅上漲以后，年內(nèi)鋅價漲幅超7%。有色金屬價格集體反彈，刺激了行業(yè)上市公司股價開始上漲，A股市場再現(xiàn)“色舞”行情。
年內(nèi)宏觀經(jīng)濟趨向繼續(xù)回升
上半年我國GDP增幅為7.4%，為了保證全年預(yù)定目標的實現(xiàn)，下半年中國GDP增幅必須達到7.6%，這就決定了年內(nèi)宏觀經(jīng)濟繼續(xù)回升勢頭將會延續(xù)下去。最新公布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)的大幅上升，亦顯示了這一跡象。今年6月統(tǒng)計局制造業(yè)PMI為51，比5月上升0.2個百分點，連續(xù)4個月回升，并創(chuàng)下今年以來新高;6月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為50.7，較5月大幅回升1.3個百分點，今年以來首度回歸擴張區(qū)間。7月份PMI進一步高漲。其中匯豐PMI由6月的50.7躍升至52，達到一年半來最高水平。年內(nèi)宏觀經(jīng)濟延續(xù)其回升勢頭，有利于增加各類有色金屬實體經(jīng)濟需求，并帶動金融性需求增長。
宏觀經(jīng)濟趨向繼續(xù)回升的四大動力
推動下半年宏觀經(jīng)濟繼續(xù)回升的力量主要來自四個方面：
一是定向?qū)捤傻呢泿耪叩靡匝永m(xù)，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供金融支持。貨幣寬松政策除了繼續(xù)定向降準外，還有可能在一定范圍內(nèi)適度下調(diào)利率。
二是加碼固定資產(chǎn)投資。因為固定資產(chǎn)投資為現(xiàn)階段擴大內(nèi)需，遏制經(jīng)濟下滑的最有效手段。預(yù)計下半年內(nèi)將會有一批重大建設(shè)項目開工。由于固定資產(chǎn)投資主要指向交通、基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保等行業(yè)，這些行業(yè)增長均會產(chǎn)生較多的有色金屬需求。
三是“棚改”將會成為重中之重。棚戶區(qū)改造直接惠及民生，可以改善許多居民的住房問題;能夠增加投資，大規(guī)模啟動建筑材料、建筑施工、日用消費等需求;有利于擴大就業(yè)，增加各級政府稅收;可以極大提高城市土地利用效率，實現(xiàn)集約、內(nèi)涵、可持續(xù)城市發(fā)展之路;并且有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，完善基礎(chǔ)設(shè)施。因此“棚改”意義重大，將會成為加碼固定資產(chǎn)投資的重中之重，作為保障濟增長的新動力。預(yù)計今年我國計劃投入一萬億元用于改造棚戶區(qū)。其資金來源，除了中央預(yù)算將棚戶改造及配套設(shè)施作為投資重點外，同時加大企業(yè)債券融資對“棚改”的支持力度。目前國家開發(fā)銀行也已經(jīng)成立住宅金融事業(yè)部支持“棚改”融資。“棚改”的大規(guī)模進行，也將會帶動建筑材料、施工機械、物流運輸、裝飾裝修、家用電器等多方面需求，對于有色金屬行業(yè)來說，無疑是一個利好消息。
四是全球經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇。今年上半年，受到主要新興經(jīng)濟體增長放緩?fù)侠郏瑖H市場需求疲弱，致使中國有色金屬與機電產(chǎn)品出口增速回落。1~6月，全國銅材出口量為26萬噸，同比僅增長2%;鋁材出口量為154萬噸，增長3.7%;機電產(chǎn)品出口額則下降1.6%。歐洲各國近期公布的PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異。國際貨幣基金組織主席拉加德稱，今年下半年全球經(jīng)濟活動應(yīng)該會有所加強，2015年將加速。美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了一季度的萎縮后，二季度和下半年經(jīng)濟會有大幅好轉(zhuǎn)。雖然美聯(lián)儲有提前加息可能，從而導(dǎo)致美元匯率上升，抑制有色金屬價格，但卻從另外一個側(cè)面顯示美國經(jīng)濟增長超出預(yù)期，奠定有色金屬更為堅實的需求基礎(chǔ)。在發(fā)達國家繼續(xù)引領(lǐng)全球經(jīng)濟復(fù)蘇的同時，6月份匯豐新興市場指數(shù)達到52.3，創(chuàng)下2013年3月以來的最高水平，其中印度制造業(yè)與服務(wù)業(yè)指數(shù)均超過中國，顯示了新興經(jīng)濟體國家對于世界經(jīng)濟復(fù)蘇的拖累正在減弱，上升趨勢不斷增強。總體來看，全球經(jīng)濟下半年開局良好。這有利于增加中國有色金屬出口需求，尤其是機電產(chǎn)品出口所帶動的間接出口需求。
