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中國電鍍網(wǎng)訊：汽車用鋁顯著增長，海外企業(yè)一年內(nèi)價格已翻倍，由于市場看好鋁制車身應(yīng)用前景，海外市場無論是工業(yè)鋁材加工企業(yè)還是電解鋁生產(chǎn)企業(yè)從2013Q3至今持續(xù)上漲。其中工業(yè)鋁材生產(chǎn)代表美鋁和電解鋁生產(chǎn)代表世紀(jì)鋁業(yè)均形成了翻倍的行情。
近期鋁價開始觸底上漲，預(yù)期下半年鋁價仍有反彈。短期成本支撐至關(guān)重要，去產(chǎn)能速度加快，印尼禁令逐步發(fā)酵，下半年預(yù)期電解鋁價格反彈。CRU預(yù)計LME鋁價由2014年的2000美元/噸漲至2018年的2350美元/噸。麥格理預(yù)計2014鋁均價1767美元/噸，此后逐年上漲至2018年的2375美元/噸。
外熱內(nèi)冷，交通運輸用鋁增長強勁
電解鋁呈現(xiàn)外熱內(nèi)冷，即國外供給不足，國內(nèi)供給過剩，預(yù)期國內(nèi)需求增速8%-10%，下游需求中交通運輸需求增速加速，符合全球節(jié)能減排的趨勢需求。根據(jù)CRU預(yù)測，世界范圍內(nèi)，終端鋁消費增速在6%以上，交通運輸行業(yè)需求增速將超過8%，而2013年，該行業(yè)的終端需求增速剛剛超過4%，增幅明顯。二級市場國內(nèi)外聯(lián)動的情況下，雖然國內(nèi)鋁價上漲幅度低于海外，但是國內(nèi)上市鋁企仍有可能滯后于海外上市公司漲幅節(jié)奏，形成一定投資機會。
汽車輕量化勢在必行，海外已逐步推廣
美國CAFE標(biāo)準(zhǔn)將促使“鋁代鋼”加速，未來幾年車用鋁板將成為鋁金屬應(yīng)用增長最快的領(lǐng)域。高盛估計2013年北美汽車白車身市場產(chǎn)能約為10萬噸，到2017年會增至約100萬噸，保守預(yù)計到2025年北美白車身市場產(chǎn)能至少達到150萬噸。國內(nèi)在乘用車之外將逐步推行全鋁貨車，國內(nèi)工信部未來也可能開始限制汽車燃油消耗，并逐步推進封閉式卡車替代開放式卡車，全鋁貨車在補貼支持預(yù)期下很可能快速發(fā)展。另外，鋁制車身趨勢似乎已成不可逆轉(zhuǎn)趨勢，占據(jù)國內(nèi)50%汽車板市場的寶鋼也已經(jīng)開始合作發(fā)展車體用鋁材。
投資建議二級市場國內(nèi)外聯(lián)動的情況下，雖然國內(nèi)鋁價上漲幅度低于海外，但是國內(nèi)上市鋁企仍有可能滯后于海外上市公司漲幅節(jié)奏，形成一定投資機會。短期內(nèi)，經(jīng)濟逐步開始企穩(wěn)復(fù)蘇，我們推薦鋁板塊，包括成長性良好的鋁加工，以及下半年鋁價預(yù)期上漲帶來的電解鋁交易機會。推薦交通運輸用鋁需求刺激下的投資標(biāo)的：亞太科技、利源精制，明泰鋁業(yè)、中國忠旺(H股);電解鋁：中孚實業(yè)、中國宏橋(H股)。
