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中國(guó)電鍍網(wǎng)：2000年之后，我國(guó)逐漸步入城市化和工業(yè)化進(jìn)程加速發(fā)展的過(guò)程中，國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的快速增長(zhǎng)周期，一些高增長(zhǎng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)了鋼鐵等產(chǎn)業(yè)。與中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能的迅速提高相對(duì)應(yīng)的是，我國(guó)鐵礦石對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依存度越來(lái)越高。目前，我國(guó)鋼鐵行業(yè)每年吸收全球40％左右的鐵礦石資源。鐵礦石全球市場(chǎng)的壟斷與談判機(jī)制使我國(guó)鋼鐵企業(yè)處于被動(dòng)局面。自2004年我國(guó)正式參加鐵礦石價(jià)格談判以來(lái)，國(guó)際鐵礦石價(jià)格已連續(xù)5年上漲，僅2009年出現(xiàn)小幅下降，持續(xù)攀升的原材料價(jià)格束縛了我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，并將這種被動(dòng)局面?zhèn)鲗?dǎo)給了下游產(chǎn)業(yè)。本月5日，寶鋼已首度承認(rèn)鐵礦石季度定價(jià)，如果此定價(jià)模式繼續(xù)發(fā)展，不排除在未來(lái)演變成完全的現(xiàn)貨指數(shù)定價(jià)。倘若如此，無(wú)疑將令中國(guó)鋼廠陷入更加被動(dòng)的局面。
季度定價(jià)將成鋼企夢(mèng)魘
上周，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)羅冰生在公開(kāi)場(chǎng)合表示：“鋼廠出于自身生產(chǎn)的需要，可與礦山約定臨時(shí)價(jià)格采購(gòu)鐵礦，但要遵守協(xié)會(huì)統(tǒng)一規(guī)定的條件。”對(duì)于這樣的表態(tài)市場(chǎng)普遍認(rèn)為，2010年鐵礦石談判有可能如同去年一樣，鋼廠自行依照當(dāng)前市場(chǎng)規(guī)則解決鐵礦石來(lái)源，鐵礦石談判最終無(wú)奈收?qǐng)觥?SPAN lang=EN-US>
所謂鐵礦石季度定價(jià)模式，即礦商與鋼廠每季度簽訂一次價(jià)格協(xié)議，來(lái)確定當(dāng)季的供貨價(jià)格，協(xié)議價(jià)格以當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為參考依據(jù)。季度定價(jià)模式的實(shí)行將推翻歷史由來(lái)已久的長(zhǎng)協(xié)價(jià)供貨體制，令定價(jià)周期縮短，使得鐵礦石價(jià)格與現(xiàn)貨礦價(jià)靠攏，價(jià)格波動(dòng)頻率加大。
投機(jī)需求以及鐵礦石供應(yīng)其他非常規(guī)商市場(chǎng)手段的運(yùn)用將一定程度上放大鐵礦石的價(jià)格波動(dòng)，使其被賦予更多金融屬性。對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼廠來(lái)講，由于鐵礦石的金融化，將使得價(jià)格波動(dòng)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求，不僅預(yù)測(cè)需求難度加大，更考驗(yàn)了鋼廠的成本控制能力。
季度定價(jià)模式的最終階段就是純粹的指數(shù)定價(jià)，2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯(lián)手推出了現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。目前，環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報(bào)的MBIO指數(shù)和普氏能源資訊的普氏指數(shù)三大鐵礦石指數(shù)全都以中國(guó)需求為主要參考指標(biāo)。
從當(dāng)前鐵礦石供給力量可以看出，以澳洲為代表的兩拓和巴西的淡水河谷處于典型的寡頭壟斷地位。在金融危機(jī)前，市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的情況下，鐵礦商的指數(shù)定價(jià)意圖難以實(shí)現(xiàn)，恰恰是金融危機(jī)使得各國(guó)央行步伐一致的寬松貨幣政策，拉開(kāi)了大宗商品攀升的序幕。此舉使得以巴西和澳大利亞為代表的資源輸出型國(guó)家經(jīng)濟(jì)率先回暖，同時(shí)給予了指數(shù)定價(jià)難得的推廣契機(jī)。在全球普遍預(yù)期中國(guó)未來(lái)對(duì)于鐵礦石需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)的狀況下，三大礦商更加不遺余力的推行指數(shù)定價(jià)模式。
以金磚四國(guó)為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中，除中國(guó)以外的印度、巴西以及俄羅斯均屬于鐵礦石資源豐富的國(guó)家，基本可以自給自足。而中國(guó)對(duì)于鐵礦石資源依賴度超過(guò)50％。基于價(jià)格歧視的經(jīng)濟(jì)學(xué)定律，具有壟斷定價(jià)權(quán)廠商提升定價(jià)頻率等同于提升價(jià)格歧視程度，其壟斷利潤(rùn)將隨之提升。即在上漲階段，礦商提高價(jià)格，獲取高額壟斷利潤(rùn)，而在市場(chǎng)低迷階段，供貨商可以基于量?jī)r(jià)雙方面的考量，傾向于降低壟斷價(jià)格，提升銷量，保持整條產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤(rùn)最大化，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配格局將明顯傾向于礦石供給方。鐵礦石的開(kāi)采成本約為20美元，但目前售價(jià)已達(dá)190美元，礦商的利潤(rùn)可見(jiàn)一斑。價(jià)格的波動(dòng)彈性對(duì)于礦商有很大調(diào)節(jié)余地。而對(duì)于我國(guó)鋼鐵廠商則相當(dāng)不利，鋼廠利潤(rùn)空間隨時(shí)受到擠壓，尤其是大鋼廠以往倒賣鐵礦石給中小礦商的盈利渠道將不復(fù)存在，大中小鋼廠的原材料價(jià)格將站在同一起跑線，并將生產(chǎn)成本盡可能的向下游傳導(dǎo)。
貿(mào)易不對(duì)稱使澳礦難以替代
澳大利亞是中國(guó)重要的貿(mào)易伙伴，自1972年中澳兩國(guó)正式建交以來(lái)，兩國(guó)貿(mào)易發(fā)展迅速。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)，中澳雙邊貿(mào)易額在1972年不到1億美元；而2009年中澳貿(mào)易額已達(dá)600.84億美元，中澳貿(mào)易額占中國(guó)進(jìn)出口總額的2.72％，在單個(gè)國(guó)家（地區(qū)）貿(mào)易伙伴中，澳排名上升至第7位。礦產(chǎn)品一直是澳大利亞對(duì)中國(guó)出口的主力產(chǎn)品，2009年出口額為245.1億美元，增長(zhǎng)27.4％，占澳對(duì)中國(guó)出口總額的73.4％。
通過(guò)對(duì)中澳雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系中相互依賴的性質(zhì)和程度分析，我們可以對(duì)中澳之間現(xiàn)存的經(jīng)貿(mào)問(wèn)題和未來(lái)雙方有關(guān)貿(mào)易的談判結(jié)果做出更為準(zhǔn)確的解讀和預(yù)測(cè)，一窺澳大利亞力推的鐵礦石指數(shù)定價(jià)模式的真正意圖所在。
根據(jù)不對(duì)稱相互依賴?yán)碚摚P者認(rèn)為，中澳從兩國(guó)的雙邊貿(mào)易分析來(lái)看：一國(guó)對(duì)另一國(guó)貿(mào)易的重要性，不僅取決于貿(mào)易量的增長(zhǎng)速度，更重要的是雙方貿(mào)易關(guān)系的不對(duì)稱依賴程度，特別是不對(duì)稱的脆弱程度。衡量貿(mào)易不對(duì)稱關(guān)系脆弱性的指標(biāo)主要是一國(guó)對(duì)另一國(guó)進(jìn)出口商品的市場(chǎng)替代性。替代性越強(qiáng)，脆弱性依賴較小的一方在貿(mào)易談判中往往擁有更多的定價(jià)權(quán)，它同時(shí)在雙邊經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系中，具有更多的主導(dǎo)權(quán)。
中國(guó)對(duì)澳大利亞出口：制成品面臨多方競(jìng)爭(zhēng)
澳大利亞自中國(guó)進(jìn)口的主要商品為機(jī)電產(chǎn)品、紡織品和家具玩具制品，2009年合計(jì)進(jìn)口184.6億美元，占澳大利亞自中國(guó)進(jìn)口總額的64.6％。除上述產(chǎn)品外，賤金屬及制品、塑料橡膠、運(yùn)輸設(shè)備等也為澳大利亞自中國(guó)進(jìn)口的主要大類商品（HS類），其中運(yùn)輸設(shè)備全年進(jìn)口增長(zhǎng)60.8％，為進(jìn)口增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品。與出口表現(xiàn)不同的是，澳自中國(guó)進(jìn)口受金融危機(jī)持續(xù)影響，多種進(jìn)口產(chǎn)品均出現(xiàn)程度不同地下降。但總體看來(lái)，澳進(jìn)口下降趨勢(shì)有所減緩。
由此我們可以發(fā)現(xiàn)，澳大利亞從中國(guó)大量進(jìn)口的商品主要以勞動(dòng)密集型輕工業(yè)制成品為主。其中機(jī)電產(chǎn)品是中國(guó)對(duì)澳第一大出口商品。雖然中國(guó)憑借其勞動(dòng)力低廉的成本優(yōu)勢(shì)在這些領(lǐng)域占據(jù)澳大利亞很大的市場(chǎng)份額，但是此類產(chǎn)品的特點(diǎn)是技術(shù)含量不高，市場(chǎng)替代性較強(qiáng)，消費(fèi)剛性小。而且目前隨著美國(guó)、日本、意大利、韓國(guó)、新加坡、新西蘭等發(fā)達(dá)國(guó)家在此類商品的絕對(duì)高端研發(fā)能力，牢牢把持著澳大利亞的高端產(chǎn)品市場(chǎng)。此外，印度尼西亞、馬來(lái)西亞、越南等周邊發(fā)展中國(guó)家同樣具有一定的成本優(yōu)勢(shì)，并伴隨這些國(guó)家制造能力的提升，其產(chǎn)品在澳大利亞市場(chǎng)上也顯示出了出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)潛力。
澳大利亞對(duì)中國(guó)出口：資源類商品難以替代
礦產(chǎn)品一直是澳大利亞對(duì)中國(guó)出口的主力產(chǎn)品，2009年出口額為245.1億美元，比上年增長(zhǎng)27.4％，占澳對(duì)中國(guó)出口總額的73.4％。賤金屬及制品是澳對(duì)中國(guó)出口的第二大類商品，出口額21.2億美元，增長(zhǎng)58.3％，占澳對(duì)中國(guó)出口總額的6.4％。紡織原料是澳對(duì)中國(guó)出口的第三大類商品，出口額12.6億美元，比上年下降8.1％。澳大利亞對(duì)中國(guó)出口受金融危機(jī)影響較小，除總體出口增幅有所下降外，鐵礦砂等主要出口商品仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，而以銅、鋁、鋼鐵等為主的金屬制品出口增幅甚至高于金融危機(jī)發(fā)生之前。
礦產(chǎn)品中，鐵礦石在澳對(duì)華出口貿(mào)易中占有絕對(duì)重要位置。中國(guó)占澳大利亞鐵礦石出口份額的一半以上。日本、韓國(guó)對(duì)澳大利亞鐵礦石的需求量也很大，占澳大利亞鐵礦類產(chǎn)品出口份額的40％。另外，亞洲很多國(guó)家如今都處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，它們也構(gòu)成澳大利亞鐵礦石的潛在出口市場(chǎng)。鐵礦石的消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)關(guān)系直接掛鉤，而且目前新興市場(chǎng)國(guó)家普遍采用長(zhǎng)流程工藝生產(chǎn)鋼材，這使得鐵礦石對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)是一種很強(qiáng)的剛性消費(fèi)品。
雖然從總體來(lái)看，全球鐵礦石儲(chǔ)量較為豐富，但對(duì)鐵礦石生產(chǎn)卻處于較為集中的態(tài)勢(shì)。全球鐵礦石產(chǎn)量主要集中在兩拓與巴西淡水河谷三大礦業(yè)巨頭手中，這使得該行業(yè)成為名副其實(shí)的寡頭壟斷。對(duì)于礦商來(lái)講，其可以通過(guò)控制產(chǎn)量來(lái)間接控制鐵礦石價(jià)格。目前，國(guó)際市場(chǎng)的鐵礦石價(jià)格已經(jīng)處于歷史高位，但其成交量仍然不斷擴(kuò)大。澳大利亞鐵礦石的出口前景在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)較為樂(lè)觀。
印度巴西礦石難以取代澳大利亞礦石在中國(guó)的市場(chǎng)份額
從上文可以看出，中國(guó)對(duì)澳大利亞貿(mào)易的依賴性主要體現(xiàn)在礦產(chǎn)品，特別是鐵礦石的進(jìn)口。中國(guó)在澳大利亞的核心經(jīng)濟(jì)利益也集中在鐵礦石貿(mào)易上。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，鐵礦石是中國(guó)第四大進(jìn)口商品，澳大利亞是中國(guó)最大的鐵礦石進(jìn)口來(lái)源地。鑒于此，中國(guó)對(duì)澳大利亞貿(mào)易的依賴程度之高是不言而喻的。
目前，中國(guó)85％的鐵礦石進(jìn)口集中于澳大利亞、巴西和印度三國(guó)，海關(guān)進(jìn)口鐵礦石分國(guó)別統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年，澳大利亞、巴西、印度、南非和烏克蘭是中國(guó)前五大鐵礦石進(jìn)口來(lái)源國(guó)。我國(guó)自澳大利亞和巴西分別進(jìn)口鐵礦砂2.6億噸和1.4億噸，比上年分別增長(zhǎng)42.9％和41.5％，合計(jì)占當(dāng)年我國(guó)鐵礦砂進(jìn)口總量的64.4％。同期，自印度進(jìn)口1.1億噸，增長(zhǎng)18％，占當(dāng)年我國(guó)鐵礦砂進(jìn)口總量的17.1％；自南非、烏克蘭和加拿大分別進(jìn)口3413萬(wàn)噸、1158萬(wàn)噸和865.3萬(wàn)噸，分別增長(zhǎng)1.4倍、1.5倍和1.3倍。2010年1—3月，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口1.55億噸，澳大利亞、印度、巴西、南非和伊朗位居前五位出口國(guó)，進(jìn)口比例分別為41.65％、21.46％、19.98％、3.95％和1.91％。值得注意的是印度礦超過(guò)巴西，成為第二大進(jìn)口來(lái)源國(guó)。
在鐵礦石的品位與持續(xù)供給能力上能與澳大利亞相比的國(guó)家只有巴西。中國(guó)從巴西大規(guī)模進(jìn)口鐵礦石最大的問(wèn)題在于運(yùn)輸成本。巴西圖巴朗港至中國(guó)大約10860海里，而西澳大利亞黑德蘭港至中國(guó)3240海里。澳大利亞在地理上與中國(guó)市場(chǎng)的距離不到巴西的1/3，從而使澳大利亞鐵礦石出口商比巴西鐵礦石出口商具有更大的到岸價(jià)格優(yōu)勢(shì)。而且，自澳大利亞到中國(guó)的船期也比巴西短半個(gè)月。近年來(lái)海運(yùn)費(fèi)的飛速增長(zhǎng)，使得運(yùn)輸費(fèi)用在鐵礦石進(jìn)口成本中占據(jù)相當(dāng)大的比例。2008年6月，巴西和澳大利亞至上海的鐵礦石海運(yùn)費(fèi)曾分別高達(dá)108.7美元／噸和50.5美元／噸。中國(guó)鐵礦石散貨運(yùn)輸主要控制在三井商社等國(guó)際海運(yùn)公司手中，三大礦山和一些國(guó)際基金也通過(guò)海運(yùn)期貨等手段操縱海運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格，從而影響鐵礦石談判。雖然目前海運(yùn)費(fèi)尚處于較低位置，但中國(guó)有可能將面臨鐵礦石和海運(yùn)費(fèi)的雙重波動(dòng)困擾。由于海運(yùn)費(fèi)的不確定性，在離岸價(jià)格相差不多的情況下，中國(guó)從澳洲進(jìn)口鐵礦石的到岸成本優(yōu)勢(shì)越來(lái)越大，澳礦優(yōu)勢(shì)越加明顯。
除澳大利亞和巴西兩國(guó)外，中國(guó)鐵礦石的另一主要進(jìn)口來(lái)源國(guó)是印度。然而，由于印度一直將中國(guó)視為其亞洲崛起過(guò)程中的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從未來(lái)趨勢(shì)看，中國(guó)從印度大量進(jìn)口鐵礦石不僅是購(gòu)買成本問(wèn)題，而更多的受到印度國(guó)家戰(zhàn)略問(wèn)題的制約，甚至面臨頻繁的貿(mào)易摩擦。
印度政府宣布，從2009年12月25日零時(shí)起，對(duì)該國(guó)鐵礦石粉礦的出口關(guān)稅由0上調(diào)為5％，塊礦由原先的5％調(diào)整為10％；2010年4月29日，印度塊礦出口關(guān)稅再度上調(diào)到15％，粉礦暫不作調(diào)整。印度對(duì)鐵礦石出口征稅的行動(dòng)背后原因在于對(duì)全球鐵礦石市場(chǎng)長(zhǎng)期看好，所以就會(huì)重估鐵礦石資源的戰(zhàn)略意義，控制資源的流量和流向。考慮到中國(guó)對(duì)于鐵礦石需求在未來(lái)仍在有很大的增長(zhǎng)潛力，印度認(rèn)為有必要加強(qiáng)目前鐵礦石市場(chǎng)的供給話語(yǔ)權(quán)，改變以往鐵礦石供應(yīng)二線地位的角色，這與近期中國(guó)限制稀有金屬出口的戰(zhàn)略意圖異曲同工。而且近年來(lái)由于經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，印度自身對(duì)鐵礦石的內(nèi)需不斷上升，印度政府開(kāi)始有意將鐵礦石作為經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略物資進(jìn)行儲(chǔ)備，為其鋼鐵工業(yè)發(fā)展預(yù)留充足的資源空間。目前印度鋼鐵業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，印度即將迎來(lái)鋼鐵業(yè)的發(fā)展高峰期，其產(chǎn)能規(guī)模的增長(zhǎng)將十分迅速。到2011年左右，印度國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)所需鐵礦石總量可能會(huì)上升至1.3億噸。如果礦石出口不加以控制，到時(shí)會(huì)出現(xiàn)較大需求缺口。印度政府現(xiàn)已承諾，在2012年之前，印度將由鐵礦石出口國(guó)變?yōu)殇撹F出口國(guó)。可見(jiàn)，加稅政策對(duì)于印度政府限制鐵礦石出口的長(zhǎng)期戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，僅僅剛剛開(kāi)始。
中國(guó)對(duì)包括鐵礦石在內(nèi)的各種大宗基礎(chǔ)性原材料的需求非常大，而且有不斷膨脹的趨勢(shì)。“中國(guó)需求”已經(jīng)成為國(guó)際市場(chǎng)重要的影響變量，但某些資源品由于買方賣方力量并不對(duì)稱，導(dǎo)致中國(guó)需求反而容易受制于人，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)許多戰(zhàn)略物資的剛性需求實(shí)際上都與外部世界產(chǎn)生了不對(duì)稱依賴關(guān)系。
對(duì)世界資源依賴程度的脆弱性不斷增強(qiáng)，結(jié)果導(dǎo)致中國(guó)雖然成為國(guó)際市場(chǎng)的超級(jí)買家，但在定價(jià)權(quán)上卻處于劣勢(shì)。在2010年談判中，鐵礦石談判體系正面臨極大考驗(yàn)，賣方的強(qiáng)勢(shì)地位導(dǎo)致的漫天要價(jià)過(guò)程用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)供求理論難以解釋。資源品定價(jià)權(quán)的缺失，已經(jīng)直接關(guān)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成本，可能抑制中國(guó)的發(fā)展速度。作為趕超型國(guó)家，中國(guó)需要低成本生產(chǎn)要素來(lái)支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)應(yīng)作為戰(zhàn)略問(wèn)題看待。
