??
金屬價格走勢回顧:1)基本金屬:國際基本金屬價格普漲。本周LME市場6種基本金屬價格全線上漲,其中漲幅較大的是LME-3個月期貨錫和期貨銅,周漲幅分別達到了4.6%和2.7%。2)貴金屬:本周國際現(xiàn)貨金價格報收1663美元/盎司,上漲1.2%;現(xiàn)貨銀報收31.3美元/盎司,下跌1.4%。3)小金屬:第一、國內(nèi)長江市場現(xiàn)貨銻價格回落1.2%,當前價格為8萬元/噸;第二、國內(nèi)稀土產(chǎn)品價格在連續(xù)反彈了3周之后,本周未能繼續(xù)反彈,其中氧化釹價格下跌2.5%,金屬釹價格保持不變。
關注要點:2012年落后產(chǎn)能淘汰目標任務下達,對有色金屬行業(yè)影響有限。2月26日,工信部下達了2012年19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務,其中涉及有色金屬4個子行業(yè):電解鋁27萬噸、銅冶煉70萬噸、鉛冶煉115萬噸、鋅冶煉32萬噸。
2011年4季度至今,由于電解鋁行業(yè)整體的持續(xù)虧損,部分槽型小、能耗高的電解鋁冶煉產(chǎn)能早已被關停,工信部2012年的淘汰落后產(chǎn)能名單里已經(jīng)包含這部分關停產(chǎn)能;另外2012年國內(nèi)電解鋁冶煉新增產(chǎn)能將達420萬噸/年左右,是計劃淘汰產(chǎn)能的15倍;因此,預計淘汰27萬噸的電解鋁產(chǎn)能不會對我國2012年的鋁供求市場產(chǎn)生影響。70萬噸/年的銅冶煉產(chǎn)能淘汰目標比2011年的42萬噸/年增加了64.7%,按照《有色金屬工業(yè)“十二五”規(guī)劃》,到2015年前十大銅冶煉企業(yè)的產(chǎn)能將占國內(nèi)總產(chǎn)能的90%;而2011年初前10家企業(yè)的銅冶煉產(chǎn)量占全國比例僅為76%,小冶煉企業(yè)被淘汰或被大型企業(yè)并購是銅冶煉行業(yè)發(fā)展趨勢。
投資策略:建議關注兩類個股:第一、當前估值較低,基本面良好的藍籌股;第二、板塊內(nèi)盈利增長較為穩(wěn)定、產(chǎn)品深加工度較高的個股。具體投資標的包括銅陵有色、江西銅業(yè)、中金嶺南、利源鋁業(yè)、新疆眾和、亞太科技、廈門鎢業(yè)。
