亞洲第一鋅礦股權(quán)之爭誰贏在最后

4月21日，有色金屬板塊兩支停牌了數(shù)月的實(shí)力股馳宏鋅鍺和宏達(dá)股份同時復(fù)牌并雙雙跌停。這也意味著兩家實(shí)力雄厚的有色金屬“巨頭”爭奪亞洲第一鋅礦之戰(zhàn)暫時告一段落。

盡管在這一輪資源爭奪戰(zhàn)中，曾經(jīng)創(chuàng)下中國第一牛股的馳宏鋅鍺勝出，但因此簡單地判斷誰是最后的贏家，似乎還為時尚早。隨著馳宏鋅鍺和宏達(dá)股份由競爭對手變?yōu)楹献骰锇椋绾巫尳鸲︿\業(yè)快速運(yùn)轉(zhuǎn)成為更好的賺錢機(jī)器，或許是目前雙方思考更多的問題。

兩大巨頭爭奪亞洲第一鋅礦

蘭坪鉛鋅礦位于云南省怒江傈僳族自治州境內(nèi)，其鉛鋅金屬儲量1553萬噸，是亞洲已探明的最大鉛鋅礦床，也是世界上為數(shù)不多的儲量上千萬噸級的特大型鉛鋅礦床之一，其潛在經(jīng)濟(jì)價值達(dá)1000億元。在礦產(chǎn)資源稀缺、資源型商品價格飆升的背景下，國內(nèi)外眾多公司對該礦垂涎三尺。

2003年7月，云南省政府確定四川宏達(dá)集團(tuán)為引資開發(fā)伙伴，聯(lián)合組建“云南金鼎鋅業(yè)有限公司”。通過增資后，蘭坪鉛鋅礦由云南冶金集團(tuán)總公司、云南怒江州國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司、云南省蘭坪縣白族普米族自治縣國有資產(chǎn)管理局、云南銅業(yè)(集團(tuán))有限公司、四川宏達(dá)(集團(tuán))有限公司、四川宏達(dá)股份有限公司等6家單位控股，所占股權(quán)比例分別為：20.4%、8.28%、10.12%、1.2%、9%、51%。

隨著國際鋅價節(jié)節(jié)攀升，金鼎鋅業(yè)迅速成為宏達(dá)股份的賺錢機(jī)器。根據(jù)宏達(dá)股份公告顯示，2007年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤九成為金鼎鋅業(yè)所貢獻(xiàn)。面對這樣一塊“美味的大蛋糕”，宏達(dá)股份開始謀劃全面掌控蘭坪鉛鋅礦。2007年9月27日，宏達(dá)股份公告稱，擬通過定向增發(fā)收購金鼎鋅業(yè)49%的股權(quán)，除上述4家云南當(dāng)?shù)仄髽I(yè)所持40%股權(quán)外，還包括宏達(dá)股份關(guān)聯(lián)方宏達(dá)集團(tuán)所持金鼎鋅業(yè)9%股權(quán)。如果這一公告內(nèi)容成為現(xiàn)實(shí)，宏達(dá)股份將擁有全部金鼎鋅業(yè)的股份，全面掌控金鼎鋅業(yè)。

這一公告立刻引起了云南省各方關(guān)注。作為云南鉛鋅資源龍頭企業(yè)的馳宏鋅鍺迅速作出反應(yīng)：2008年1月18日發(fā)布公告稱，擬向云南冶金集團(tuán)總公司、云南省蘭坪縣國資管理局、云南省怒江州國資經(jīng)營公司和云南銅業(yè)集團(tuán)合計(jì)發(fā)行不超過13000萬股的新增股份，用以收購4家特定對象合計(jì)持有的金鼎鋅業(yè)40%股權(quán)。亞洲第一鋅礦爭奪戰(zhàn)的正式拉開。

馳宏鋅鍺勝出 雙方“四六”分羹

4月18日，這場牽動無數(shù)股民的心并讓業(yè)界高度關(guān)注的爭奪戰(zhàn)終于決出勝負(fù)：馳宏鋅鍺成功勝出。

4月21日，宏達(dá)股份和馳宏鋅鍺同時發(fā)布公告稱，金鼎鋅業(yè)40%的股權(quán)最終被馳宏鋅鍺得到，此前持有金鼎鋅業(yè)51%股權(quán)的宏達(dá)股份失去對這部分股權(quán)的購買權(quán)，僅獲得其大股東宏達(dá)集團(tuán)所持有的金鼎鋅業(yè)9%的股權(quán)。亞洲第一鋅礦--金鼎鋅業(yè)的股權(quán)被馳宏鋅鍺和宏達(dá)股份“四六分羹”。

對此結(jié)果，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，宏達(dá)股份的目標(biāo)遠(yuǎn)大，但購買其大股東的股權(quán)容易，而要購買云南方面的股權(quán)難度可想而知。作為金鼎鋅業(yè)的大股東，盡管宏達(dá)股份擁有股權(quán)優(yōu)先受讓權(quán)，但除宏達(dá)股份和宏達(dá)集團(tuán)外，金鼎鋅業(yè)6大股東之外的其余4家股東都有云南國資的背景。

與之相比，馳宏鋅鍺顯然是精心研究了客觀實(shí)際及潛在困難，經(jīng)過多方協(xié)商后確定只購買云南方四家股東所持金鼎鋅業(yè)40%的股權(quán)，因?yàn)橐龅竭@點(diǎn)，最關(guān)鍵的步驟是得到云南省高層的支持。

馳宏鋅鍺在其公告中稱，金鼎鋅業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜已征得云南金鼎鋅業(yè)有限公司過半數(shù)的其他股東同意。分析人士認(rèn)為，馳宏鋅鍺勝出很大程度上是由于云南國資委出于產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和資源整合方面的考慮而做出的選擇。

前路漫漫 合作與競爭并存

4月21日，停牌分別長達(dá)6個半月和3個月之久的宏達(dá)股份與馳宏鋅鍺重新開盤并雙雙跌停。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，馳宏鋅鍺跌停主要是補(bǔ)跌，而宏達(dá)股份面臨補(bǔ)跌和股權(quán)失敗雙重打擊，連續(xù)跌停生涯或許才剛剛開始，其股價甚至被看到30元左右，重倉持有宏達(dá)股份的基金公司正在面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前從結(jié)果來看，宏達(dá)股份似乎處于不利地位。其現(xiàn)在不但失去了對金鼎鋅業(yè)全面收購的絕佳機(jī)會，也使金鼎鋅業(yè)在今后公司發(fā)展、利潤分配等方面受到云南方面的制約。同時對目前有色金屬已經(jīng)成為重要支柱的云南省來說，云南冶金集團(tuán)不可能再轉(zhuǎn)讓股權(quán)，相反會進(jìn)一步兼并收購大量礦業(yè)資源。

然而，這并不意味著馳宏鋅鍺已經(jīng)成為最后的贏家，因?yàn)槠渲皇墙鸲︿\業(yè)的第二大股東，宏達(dá)股份仍是金鼎鋅業(yè)的絕對控股股東，雙方的關(guān)系也由競爭對手變成了管理金鼎鋅業(yè)的搭檔。良好的合作將讓雙方從金鼎鋅業(yè)這臺最好的賺錢機(jī)器上贏得更多利益。但鉛鋅行業(yè)屬典型的資源型行業(yè)，據(jù)有關(guān)研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，鉛鋅礦資源屬于未來20年不能保證需求的礦種之一，資源型上市公司對鋅礦產(chǎn)資源的爭奪將日益激烈。作為同樣以鉛鋅為主業(yè)的有色金屬類上市公司，雙方在國內(nèi)乃至國際鉛鋅領(lǐng)域的競爭依然存在。