??
昨日，中國海關公布了2月份銅及銅半成品進口數(shù)據(jù)，不出市場預料，國內2月銅進口的勢頭依舊強勁，數(shù)量增至239772噸。國內外市場人士對此都認為，春節(jié)過后的中國消費性買盤已如預期那樣重返國際市場，“中國需求”已露出尖尖角。這一數(shù)據(jù)提振了國內期銅價格，使得市場克服了上海期貨交易所銅庫存大增帶來的陰影，昨日上期所滬銅(58390,880,1.53%)主力合約0705上漲了160元/噸，漲幅達到了0.28%，收于57710元/噸。
在昨日海關數(shù)據(jù)出臺之前，期銅市場正處于上海期貨交易所銅庫存大幅增長的利空影響之下。上周五，上期所庫存周報顯示，銅庫存增加6027噸至46913噸，較前周增加了15％。數(shù)據(jù)公布之后，倫敦金屬交易所（LME）期銅電子盤迅速對此做出反應，LME三個月期銅低開低走，盡管夜間的美國經濟數(shù)據(jù)的公布引發(fā)了銅價盤中反彈，但在獲利了結的打壓下，最終收報于6112.5美元，下跌了127.5美元，跌幅達到了2.04%。
“上期所銅庫存的增加打擊了市場對中國需求強勁的信心。”澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師DavidMoore在上周五時表示。
但到昨日下午海關數(shù)據(jù)公布之后，上期所的庫存增長這一事實又被市場解讀為了利多。LME期銅亞洲電子盤迅速從6115美元/噸上跳至6175美元/噸附近，截至記者發(fā)稿時，倫銅最新價為6207.5美元/噸，上漲了92.5美元，漲幅達到了1.51%。長城偉業(yè)金屬分析師景川認為，進口數(shù)據(jù)出臺后，市場立刻將其與上期所銅庫存增幅做了比較，得出庫存增長難以追趕進口增幅的結論，從而下了“中國需求”強勁的判斷，因此兩個市場銅價都出現(xiàn)反彈。
據(jù)統(tǒng)計，中國1月銅及銅材進口量為229077噸，今年前兩個月的銅及銅成品的進口量合計為469869噸，同比增加了56％。但與此進口增幅相比，上期所的庫存增幅其實并不算大。以去年3月10日庫存周報顯示的39588噸庫存相比，上期所庫存同比增加了約18.5%。“進口增幅56％與上期所庫存增加18.5%之間的差距顯然是由市場消費性買盤所消耗的。”景川說道。“這差距說明國內春節(jié)之后的消費開始好轉。”一位現(xiàn)貨商也這樣評價道。
倫敦市場一位交易商則認為，雖然上期所庫存在增加，但從LME日庫存數(shù)據(jù)看，全球市場仍舊較為緊張。LME銅庫存數(shù)量在經歷了數(shù)月的增長之后，近期卻持續(xù)下降。最新LME銅庫存數(shù)據(jù)顯示，3月12日的庫存又下跌了1550噸至201025噸，而在今年的2月12日時，LME的銅庫存曾增長至216050噸。
國內的一些貿易商也表示，今年前兩月所進口的銅是在去年年底向海外訂購的，一般銅進口的周期至少需要兩個月。海關進口和上期所庫存兩個數(shù)據(jù)其實都反映的是去年年底的市場行為。
“雖然需求較為強勁，但是近期現(xiàn)貨價格的走弱同樣也說明了這些進口銅數(shù)量的擴大也給現(xiàn)貨市場造成了一定的壓力。”景川補充道。從2月27日開始，現(xiàn)貨銅價格開始從上升轉為下跌；在3月2日時，現(xiàn)貨價格較期貨價由升水轉為貼水，平均價格為較當月期貨價貼水50元/噸；昨日現(xiàn)貨價格仍舊小幅下滑，較前天下滑100元/噸。
一些貿易商介紹，大量進口銅的沖擊已經使國內外期銅貿易條件再次轉為惡化。國內外比價（國內三個月期貨價格除以LME三月價格）約為9.3，能夠進口的比價為9.4至9.6，由于國內現(xiàn)貨價格的升水局面已經消失，加之期貨近月較遠月的升水也消失，致使近期貿易商進口無法獲利。
